Euro-clear

auf dem Eurokapitalmarkt hat sich für Euroanleihen (Anleihen) neben dem Markt für die Erstausgabe (Primärmarkt) auch ein Markt für umlaufende Papiere an Börsen oder im Telefonverkehr zu Tageskursen (Sekundärmarkt) gebildet. Anfänglich waren die Umsätze auf diesem Markt durch effektive Stückelieferung gekennzeichnet, was zu erheblichen Problemen führte. E. (E. Clearance System Société Coopérative, Brüssel) ist das erste 1968 von einer amerikanischen Trust company gegründete Verrechnungssystem für den Sekundärmarkt von Euroanleihen. Um den Handel von Euroanleihen nicht einem Insititut zu überlassen und wg. Bedenken hinsichtlich Neutralität und Vertraulichkeit gründeten die europäischen Banken 1970 ein eigenes Verrechnungssystem "Cedel". Beide Einrichtungen wickeln heute fast den gesamten Umsatz auf dem Eurosekundärmarkt ab. Durch sie wurden die Transaktionskosten und die Abwicklungszeit der Geschäfte von oft mehreren Monaten auf einige Tage gesenkt.